醫(yī)療設(shè)備

醫(yī)療設(shè)備重點細分賽道特征分析

在新冠疫情的驅(qū)動下，2020年7月國務(wù)院深化醫(yī)改工作任務(wù)文件中，釋放支持國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進院信號。醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控與核心技術(shù)的突破得到空前重視，各地陸續(xù)出臺支持政策，加速大型國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進院。高性價比的國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備將更受青睞，迎來新一波的收入增長。

一、醫(yī)療設(shè)備分類

醫(yī)療設(shè)備是醫(yī)療器械品類最多的領(lǐng)域，應(yīng)用廣泛；可根據(jù)使用場景不同，分為專業(yè)醫(yī)療設(shè)備和家用醫(yī)療設(shè)備，對疾病的預(yù)防、診斷、治療、監(jiān)護、緩解，對損傷或者殘疾的診斷、治療、監(jiān)護、緩解、補償，以及對解剖或者生理過程的研究、替代、調(diào)節(jié)具有決定性作用。

整體歸納看，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域主要包括了影像設(shè)備、康復器械、醫(yī)療機器人、放射治療設(shè)備、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備、內(nèi)窺鏡等。在政策場景、技術(shù)場景以及消費場景的疊加驅(qū)動下，康復器械、手術(shù)機器人、膠囊內(nèi)窺鏡等新業(yè)態(tài)、新場景迅速崛起，并具有較高的資本活躍度，未來市場空間廣闊。

二、賽道發(fā)展特征

（一）整體特征：市場規(guī)模最大，從低端產(chǎn)品為主向中高端的多功能產(chǎn)品布局轉(zhuǎn)變

醫(yī)療設(shè)備是我國醫(yī)療器械市場份額最大的領(lǐng)域，市場規(guī)模已超過3000億元，約占整體醫(yī)療器械的50%；其市場規(guī)模約是高值耗材的3倍，體外診斷的5倍。目前，國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)正積極調(diào)整戰(zhàn)略布局，從低端產(chǎn)品向中高端產(chǎn)品開發(fā)轉(zhuǎn)變，加速全領(lǐng)域不同產(chǎn)品的貫通。此外，醫(yī)療設(shè)備將趨于多功能，更緊湊、更微型、更智能、更網(wǎng)聯(lián)的產(chǎn)品特征將進一步凸顯。

（二）重點賽道規(guī)模與增速：影像設(shè)備市場規(guī)模最大，醫(yī)療機器人增速最快

從細分賽道規(guī)模上看，影像設(shè)備和康復器械是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域中規(guī)模較大的細分賽道，市場份額均接近800億元，規(guī)模占比合計已超過65%。內(nèi)窺鏡、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、放射治療設(shè)備規(guī)模在100-300億元；醫(yī)療機器人國內(nèi)尚處于起步發(fā)展期，呼吸與麻醉設(shè)備發(fā)展相對平穩(wěn)，市場規(guī)模均不足百億。

從賽道成長速度上看，重點細分領(lǐng)域市場規(guī)模的平均增速為18%，其中康復器械、醫(yī)療機器人、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備均在平均線以上保持較快的增長速度，且醫(yī)療機器人的增速最快；而內(nèi)窺鏡、影像設(shè)備、放射治療設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備增速在10-15%區(qū)間，市場增長相對平穩(wěn)。

圖：醫(yī)療設(shè)備重點細分賽道規(guī)模及增速

數(shù)據(jù)來源：藥鏈圈根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理

（三）國產(chǎn)化率和企業(yè)數(shù)量：細分賽道產(chǎn)品國產(chǎn)化以低端產(chǎn)品為主，中高端產(chǎn)品仍以外資企業(yè)為主導

醫(yī)療設(shè)備的國產(chǎn)替代是當下行業(yè)發(fā)展主旋律。一方面，國家發(fā)改委在《公共衛(wèi)生防控救治能力建設(shè)方案》中指出每個城市改擴建1-2所現(xiàn)有醫(yī)療機構(gòu)，每省份建設(shè)1-3所重大疫情救治基地；另一方面，各省陸續(xù)出臺政策鼓勵支持國產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備進院，高性價比的國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備迎來市場機遇。

在各細分領(lǐng)域中，康復器械的整體國產(chǎn)化率較高，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量超過200家，但因國內(nèi)企業(yè)尚未掌握核心技術(shù)，產(chǎn)品的研發(fā)、制造仍以低端產(chǎn)品為主，代表性企業(yè)有魚躍醫(yī)療、誠益通、錢璟康復等。放射治療設(shè)備整體國產(chǎn)化率超過50%，主要是由于伽瑪?shù)秶a(chǎn)替代率高，并已實現(xiàn)較大出口；而醫(yī)用電子直線加速器高端市場基本被醫(yī)科達、瓦里安、西門子等外資企業(yè)所壟斷；射波刀則被外資巨頭安科瑞高度壟斷。透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、影像設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備、醫(yī)療機器人整體國產(chǎn)化率在20-30%之間，本土產(chǎn)品同樣以中低端產(chǎn)品為主。內(nèi)窺鏡賽道國產(chǎn)化率低于5%，外資壟斷的市場格局突出，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)不足50家，布局相對薄弱。

圖：醫(yī)療設(shè)備重點細分賽道國產(chǎn)化率及企業(yè)數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：藥鏈圈根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理

三、重點賽道特征

在重點細分賽道中，影像設(shè)備市場規(guī)模最大，醫(yī)療機器人增速最快，內(nèi)窺鏡國產(chǎn)替代率最低，是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域中最值得關(guān)注的賽道。

（一）影像設(shè)備：醫(yī)療設(shè)備第一大細分賽道，GE、西門子、飛利浦三大外資企業(yè)主導，聯(lián)影、萬東等本土企業(yè)加速中高端產(chǎn)品突圍

影像設(shè)備是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域規(guī)模最大的細分賽道，市場規(guī)模接近800億元，占比超過35%；主要產(chǎn)品包括CT、MRI、超聲、DR和PET等。CT產(chǎn)品，GE、西門子、飛利浦、佳能等外資企業(yè)占據(jù)90%的市場份額，國內(nèi)企業(yè)以64排以下的中低端產(chǎn)品為主，以東軟、聯(lián)影、安科等為代表；而128排及以上產(chǎn)品國產(chǎn)替代率約為1%。核磁共振設(shè)備，GE、西門子、飛利浦三家外資企業(yè)占據(jù)80%的市場份額，本土企業(yè)中聯(lián)影布局領(lǐng)先，正加速1.5T超導型等中高端主流產(chǎn)品開發(fā)突圍。超聲設(shè)備國產(chǎn)品牌以價格優(yōu)勢占據(jù)中低端市場，產(chǎn)品銷量占比五成，但銷售額占比不足30%。DR產(chǎn)品國產(chǎn)化率高，已超過80%，國內(nèi)企業(yè)超過100家，以萬東、安健為代表。整體而言，影像設(shè)備技術(shù)壁壘高，投入資金大，企業(yè)的發(fā)展依賴于扎實的技術(shù)沉淀與差異化的產(chǎn)品布局。

（二）醫(yī)療機器人：資本關(guān)注熱點領(lǐng)域，神經(jīng)外科、骨科、血管介入和口腔手術(shù)機器人與國外基本處于同一水平

醫(yī)療機器人是當前快速發(fā)展的熱門醫(yī)療設(shè)備細分賽道，近五年的復合增長率約為50%。根據(jù)應(yīng)用場景可分為手術(shù)機器人、康復機器人、輔助機器人、服務(wù)機器人。目前國內(nèi)醫(yī)療機器人產(chǎn)品仍處于研發(fā)和臨床階段，僅有天智航、安翰醫(yī)療、柏惠維康、華科精準等少數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品上市。醫(yī)療機器人是機器人與醫(yī)療器械結(jié)合新興發(fā)展的賽道，頗受資本投資關(guān)注。2020年國內(nèi)醫(yī)療機器人領(lǐng)域有23家企業(yè)獲得融資，其中手術(shù)機器人領(lǐng)域13起，融資數(shù)量和金額最大。我國的手術(shù)機器人在神經(jīng)外科、骨科、血管介入和口腔機器人領(lǐng)域與國外基本處于同一水平，并有希望實現(xiàn)全球領(lǐng)先。

（三）內(nèi)窺鏡：硬鏡外資企業(yè)占據(jù)90%以上份額，軟鏡日資企業(yè)奧林巴斯一家獨大，新型內(nèi)窺鏡正崛起

內(nèi)窺鏡可分為硬性內(nèi)窺鏡和軟性內(nèi)窺鏡，以及近年來快速發(fā)展的磁控內(nèi)窺鏡、3D打印內(nèi)窺鏡等新型內(nèi)窺鏡。硬性內(nèi)窺鏡市場規(guī)模約占內(nèi)窺鏡市場整體的50%，以日資、德資企業(yè)為主導，卡爾?史托斯、奧林巴斯、史賽克、狼牌等合計占據(jù)90%以上的國內(nèi)市場份額，本土企業(yè)中沈陽沈大硬鏡市場份額最高，但占比仍不足5%。軟性內(nèi)窺鏡國內(nèi)市場同樣由外資企業(yè)主導，奧林巴斯一家獨大，占據(jù)了近9成的國內(nèi)市場份額。新型內(nèi)窺鏡膠囊胃鏡外資企業(yè)尚未進入，本土企業(yè)正在崛起，以金山科技、安翰科技為代表，磁控膠囊胃鏡設(shè)備成本僅為傳統(tǒng)胃鏡檢查進口設(shè)備的10-15%，國產(chǎn)設(shè)備的15-30%，在成本、渠道上逐漸形成優(yōu)勢。

隨著政策場景、技術(shù)場景、以及消費場景的變化，國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備進入國產(chǎn)替代的加速期。各級醫(yī)院對醫(yī)療服務(wù)賦予的設(shè)備功能價值與臨床價值具有多樣化要求，對低、中、高端產(chǎn)品的需求不同。在低端產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，本土企業(yè)應(yīng)深入核心技術(shù)突破，加快向中高端產(chǎn)品挺進，在外資主導的格局下形成突圍之勢。